“一些投资者表示，亚洲地区稳定的宏观经济和企业基本面使其债券具有吸引力。”Loomis Sayles新兴市场债务投资组合经理科兰（Elisabeth Colleran）称，“市场上有很多优质机会，因为收益率溢价在扩大，我们不必承担太大风险。亚洲美元债的估值和基本面仍然非常强劲。”

下半年风险因素或重现

亚洲美元债年初至今的火爆行情能延续多久？

“基于前面提到的三个原因，我们觉得至少今年上半年，亚洲美元债的情况还是相对较乐观的。”谢桐同时坦言，下半年的走势存在一些不确定性。

比如，中美经贸磋商是否会出现新的情况。此外，美国刚刚公布的2月非农就业数据，新增就业人口大幅不及预期。市场上有观点预计，下半年美国经济会逐渐出现增长疲软，全球经济也会开始出现一些衰退风险信号，这些因素都可能影响宏观环境。她还表示，英国脱欧进展、欧洲政坛变动等因素也可能使投资者风险偏好出现调整。

科兰也表示，风险并未消失，保护主义可能抬头是一大担忧。此外，她指出，印尼和印度2019年的选举也很关键，如果现任领导人没有像预期的那样获胜，亚洲信贷市场也可能受到冲击。

不过，谢桐也表示，从技术层面来看，市场如何主要取决于供给和需求之间的平衡。2018年亚洲美元债市场的需求显著弱于供给，市场远不如2017年。但事实上2017年也比较特殊，当时债市特别好，发行何种债券都有投资者认购。

“2019年亚洲美元债券市场可能回归到相对正常的市场情况，即投资者对债券的质量或发行人的质量有所筛选，但在合适的价格下，大部分的债券应该还是会有投资者认购”，谢桐表示，加上整体流动性变好，今年亚洲美元债券市场的供需关系应该还是比较理想的。

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