为什么会被“买爆”

不难发现，去年12月国内机构投资者对于来年的经济预期相对较为谨慎，而外资则相对看好，出现了两极分化的情况。恒生银行认为，受惠于中美贸易谈判进展顺利，再加上内地政府多项稳定及刺激经济措施出台，2019年第一季度A股表现明显改善。而在这波春季的整体上涨行情中，外资流入起到了不小的作用。

2018年初至今，外资北上资金出现A股净卖出的只有去年10月，其余皆为净买入。1 月以来北上资金持续流入，其中陆股通累计外资净流入 1309.6 亿元，累计外资流入前五行业为食品饮料(169.5 亿元)、家用电器(137.2 亿元)、银行(86.4 亿元)、电子(42.9 亿元)和房地产(31.6 亿元)，分布与 MSCI 成份股市值占比高度一致。

另根据MSCI与富时罗素纳入时间表，今年4月或将是下一次外资集中流入的重要时点。MSCI、富时罗素与道琼斯指数纳入比重，今年外资流入带来的增量资金或达到 6400 亿元。

瑞银证券证券部证券销售主管管逸惟对第一财经记者表示，虽然MSCI中国成份股超过200只，但外资青睐的板块依旧较为集中，外资对于A股优质资产的争夺也已经越来越激烈。“外资在配置A股时，往往会选择香港市场或在美中概股买不到的板块的优质公司，主要集中在如食品饮料和家用电器等消费品板块的龙头公司、未在海外上市的科技股和高端制造业中有特点的龙头企业等。” 因此管逸惟认为，出现同质性不可避免，这也是为什么一些个股会出现被买到外资持股上限的情况。

在另一方面，由于A股市场对海外投资者而言还相对较新，目前能被全球投资者熟知的A股股票并不多。德意志银行亚洲股票策略分析师Will Stephens告诉记者，海外证券经纪人的投资细分化程度通常较高，与在岸市场同业相比，他们选择集中研究部分股票。这也导致大部分的海外投资集中分布在有限的股票中，尤其是消费、基建与科技领域。

相关报道: