相比之下，欧洲和日本则身陷负利率、低通胀、低增长的泥潭，疲弱的经济前景让欧洲央行和日本央行被迫推迟了加息的计划。为了提振经济，欧洲央行政策基调重新倒向宽松，维持三大利率不变同时修改前瞻指引，预计利率将在2019年保持不变，并从9月开始第三轮定向长期再融资操作（TLTRO）。日本央行也可能在周五（15日）的议息会议上进一步放松政策或释放强烈的鸽派信号，特别是在近阶段出口及工业产出艰难探底的关键时刻下。

美元中长期或将走弱

美国经济目前处于历史第二长的扩张周期中，正向1991年3月到2001年3月期间创下的120个月历史纪录发起冲击。然而去年12月初一度出现的中长期美债收益率倒挂的现象给外界敲响了警钟，这往往是经济衰退的信号之一。

美联储此前将今年美国经济增速下调至2.2%，亚特兰大联储GDPNow模型3月11日公布的预测数据显示，美国今年一季度的GDP年化季环比增速预期值为0.2%，触及该模型预期值三年以来的最低点。联邦基金期货价格显示，今年加息的概率为零，明年1月降息的概率已经升至25%。

华泰证券首席宏观分析师李超告诉第一财经记者，近期美国一系列经济数据不佳，反映基本面有所恶化。房地产市场方面，价格和销量均呈见顶回落态势，新房去库存时间达到7个月，销售不景气拖累新房供给。库存周期方面，结合制造业PMI库存指标下行和美国销售总额增速开始回落，美国或已从被动补库存阶段进入主动去库存阶段，库存对于GDP的支撑作用减弱。在朱格拉周期、房地产周期和库存周期下行阶段叠加的背景下，2019年美国经济见顶回落压力较大，目前已经初现见顶迹象。

李超认为，随着美联储加息节奏放缓，李超预计美元大概率逐步进入弱势周期，且当前市场对于美元上涨的押注过于集中，已有部分对冲基金及投资者开始削减美元净多头头寸，预计2019年总体趋势为震荡下行。

荷兰国际集团ING首席经济学家奈特利（James Knightley）向第一财经记者表示，美国经济今年将受到更多逆风，如利率水平较高，强势美元及贸易摩擦等。但就业市场整体稳健薪资增长健康，未来12个月内美国经济衰退的可能性不大，但经济增速放缓难以避免，将拖累美元走势。

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