5年前，时任上海家化（600315.SH）董事长的谢文坚曾宣称，计划到2018年，上海家化营收将达120亿元，5年后，接棒谢文坚的张东方，只完成了这一战略目标的六成。

3月12日晚间，上海家化发布2018年年度报告，全年共实现营业收入71.38亿元，同比增长10.01%；归属于上市公司股东的净利润5.40亿元，同比增长38.63%。

是新掌门张东方治下无力，还是老掌门谢文坚当年夸下海口？面对激烈的市场竞争，受大股东平安集团力挺的张东方又将怎样出牌？

“飞来横财”成净利润重要来源

2018年营收只增长10%，但归母净利润却增长了38.63%。还是在2018年综合毛利率较2017年同期有所下降的情况下实现的。

在2018年综合毛利率较2017年有所下降的情况下，归母净利润增长率怎么还会比营收增长增长得更快？主要原因是，非持续性的非主营业务取得的收益突然增加。

上海家化2018年获得了一笔不匪的拆迁补偿。2018年，上海家化青浦中央工厂拆迁，获补偿款1.42亿元，另外还获地方财政补偿4200余万元。这使得2018年上海家化所获得的其他收益总额达到1.86亿元，较2017年高出1.4亿元，占2018年净利润总额的三成。

2018年，上海家化综合毛利有所下降，由2017年的64.93%降至2018年的62.82%。上海家化称，这是因为原材料涨价、低毛利产品销售占比提高等因素导致公司 2018 年毛利率有所下降。

2016年11月，上海家化董事会聘任原维达集团掌门人张东方女士为公司首席执行官兼总经理，彼时谢文坚已辞去董事长职位。由平安背景的刘东担任过渡时期的代理董事长。

一个月后，张东方兼任上海家长董事长。至今她已执掌上海家化帅印两年多。

盘点上海家化近两年来的业绩，2017年，营收64.88亿元，同比增长22%，归母净利润3.90亿，同比增长80.45%，2018年营收71.38亿元，增长10%；归母净利润5.40亿元，增长38.46%。这与谢文坚在2014年承诺的未来5年计划，上海家化年营收要实现23%的复合增长率目标，相去甚远。

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