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2019年3月11日目录

►MSCI扩容A股引入活水，医药龙头投资价值再次凸显（华泰证券）►泛在电力物联网建设成国网要务，推进节奏将加快（国盛证券）►新挑战下工业互联网登台，全面互联提升企业竞争力（东莞证券）►“吃饭行情”并未终结，震荡期是调仓布局重要时机（策略研究）►多重利好下配置价值凸显，医药生物重获机构亲睐（研报统计）

1.MSCI扩容A股引入活水，医药龙头投资价值再次凸显（华泰证券）

华泰证券指出，截至3月4日，外资通过陆股通持有A股医药股票市值803亿元，名列第5，同时QFII持有医药股票121亿元（截至2018年三季度），位居第4。外资选取的都是优质的细分行业龙头，陆股通持有市值前十合计603亿元，占陆股通的75%，持股呈现集中化趋势。

华泰证券认为，如果外资定价权进一步加大，该趋势将延续。而MSCI扩容有望进一步加大A股外资定价权。

3月初，MSCI宣布将中国A股纳入因子分三步从5%增加至20%，完成后MSCI新兴市场指数成分股将包括253只大盘A股和168只中盘A股（包括27只创业板股票）。根据华泰策略和港股策略团队测算，A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数权重分别从2.32%上升至10.43%和从0.72%上升至3.33%，有望在2019年为A股市场带来超过4100亿元增量资金，进一步扩大外资在A股定价的话语权。

在MSCI扩容后，医药股被纳入数量和市值大幅提高，数量增加到49家，占比11.6%，位居榜首（首次纳入时第3）；FIF调整市值占比6.6%，名列第4（首次纳入时第5）。

华泰证券测算，本次扩容有望在2019年5月/8月/11月为MSCI医药成分股带来61/57/124亿元增量资金，合计241亿元。在2017年6月MSCI首次宣布纳入A股至今，18只首次纳入的医药成分股中陆股通平均持股比例从1.9%上升至4.1%，市值从250亿元扩大到596亿元。目前医药行业各子行业估值基本都位于近五年相对低位，2019年初至今医药整体涨幅落后沪深300指数，因此目前医药行业具备配置价值。

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