华泰证券则认为，保险股此轮增长主要由利率上行和资本市场回暖驱动。

一般来说，保险资金长久期配置的属性要求其持有至到期资产具有较高的占比，在总投资资产中一般达到30%～50%，利率上行环境下，其资产到期再配置压力会得以缓释。

华泰证券数据显示，十年期国债收益率2月26日达3.20%，节后持续上升12个基点，在利率上行大环境下，险企总投资收益率有望步入上行修复通道。同时，长远来看，上市险企负债端业务改善，对外开放推进催化市场活力，大型险企竞争力有望提升。而在市场流动性宽松下保险β属性提升，叠加估值低位，板块有修复和轮动机会。

华创证券在复盘牛市中保险和券商股的表现后可总结为：券商先行，保险跟进。“2007年底和2014年初最具代表性和借鉴意义。这两轮牛市都是在监管放松的周期中，券商股对政策和制度创新反应最敏感，是最先反应和超额收益最高的品种。而保险股具备较大的β属性，投资资产占总资产比重超过90%，权益市场的正反馈带动保险股投资端业绩向上。牛市开端保险股收益明显不及券商，但在牛市下半场中，保险股通常会开始产生超过大盘的收益甚至超过券商的收益，有补涨力量。”

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