虽然未来走势依然具有不确定性，目前工业金属的估值水平依然处于合理水平，伦铜、伦锡、伦铅的最新报价相当于历史高点“打六折”，伦镍仅仅回到2011年峰值的40%。花旗在最近的研报中指出，风险资产近期依然机会不少，看好铜这一类具备坚实基本面的标的品种。

“铜博士”前景被看好

受到贸易摩擦、美元走强、地缘政治等因素影响，2018年伦敦金属交易所LME期铜价格累计下跌近18%，创近三年最差年度表现。如今，除了基建需求的回升，来自于汽车业的狂热可能加速扭转这种下行趋势。杰弗里预计，2017年开始出现的供应短缺现象将持续到2023年，多家机构纷纷看好未来铜价走势，摩根士丹利预计2019年铜价将上涨14%，加拿大投行Canaccord Genuity预计，两年内铜价将迎来20%的反弹。

考虑到传统能源汽车未来将逐渐受到限制，全球各大车企都在积极投入到新能源汽车的研发中，特斯拉等电动汽车产品亦正逐渐受到消费者的认可。与传统汽车相比，新能源汽车对铜的需求量要高出许多。有研究称，目前混合动力汽车电池需要用铜60千克/辆，纯电动新能源汽车用铜量为100千克/辆，而传统汽车的耗铜量为20~35千克/辆。

电动汽车热潮已经让美国的铜矿采掘业重新火红起来，根据美国地质调查局的最新数据，2020年将有4个新的铜矿项目开工上马，这是近十几年来美国国内从未出现过的情况。国际铜研究组织发布的最新报告显示，预计未来四年，美国铜产量将保持8%左右的增速。与此同时，特朗普政府正在以上届政府五倍的速度发放采矿许可证。

内华达铜矿公司（Nevada Copper）总裁吉利（Matt Gili）表示，铜是电动汽车浪潮中当仁不让的“国王”，可以预见未来几年铜的需求正在上升，而供应现在看起来还有所不足。公司旗下Pumpkin Hollow项目位于内华达州耶灵顿区（Yerington），是目前全美仅有的两个获得完全许可的在建大规模铜矿项目，该矿区背靠内华达山脉，距离特斯拉的超级工厂（Gigafactory）不足100公里路程，这也为企业吸引了摩根大通、贝莱德等机构约3.8亿美元的重组资金。

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