从2018年下半年以来，国内利率不断下行，李文宾预计这一趋势在2019年会逐步加快，这将有利于权益市场风险偏好的修复，因此万家智造优势认为 2019 年一季度市场将有望出现一定结构性机会。

截至去年4季度末，万家制造优势在权益投资的仓位是85.05%，第一大重仓行业是农林牧渔。前五大重仓股分别是海油工程（600583.SH）、金雷风电（300443.SZ）、天顺风能（002531.SZ）、唐人神（002567.SZ）以及美诺华（603538.SH）。

不仅万家智造优势，偏股型基金涨幅排名前四的这“四大金刚”第一大重仓行业均为农林牧渔。

在景顺长城内需贰号中，农林牧渔占到基金资产净值比例为16.59%；前五大重仓股中有温氏股份（300498.SZ）和牧原股份（002714.SZ）这两只农业股。

去年4季度，工银瑞信主题策略减持了医药股、部分基础化工类个股，增持了光伏、新能源汽车产业链、猪养殖、必需消费品等四个板块；同期，银华内需继续持仓农业中的养殖产业链公司。

年初至今，农林牧渔（中信一级）上涨16.8%，其涨幅在所有29个行业中排第三。Wind统计的概念板块中，鸡产业指数、猪产业指数年初至今分别上涨了29.82%和23.63%。即便是近来如日中天的OLED，在鸡产业概念板块面前也略逊一筹。

阶段性反弹？

除了继续持仓农业中的养殖产业链公司，等待股价充分反应基本面的情况。其次，在经济下行趋势明显而未现转机的情况下，银华内需积极参与了以 5G 投资产业链为代表的逆周期行业投资。再次，银华内需坚持对新能源汽车产业链的配置，只是将配置的重心从上游资源转移到中游电池厂商。

“减持医药股的主要原因是担忧行业政策变化之后，医药板块的估值体系遭受破坏，存在补跌风险；光伏、新能源汽车产业链、猪养殖等板块，我们认为是未来景气度较高的行业，因此在年末主动进行了增持。”工银瑞信主题策略在2018年四季报中表示。

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