合并只是第一步

整体来看，此次修订的主要内容为：合并QFII和RQFII、放宽准入条件、扩大投资范围、优化托管人管理以及加强持续监管。

2002年和2011年，中国资本市场先后实施QFII和RQFII制度试点。截至2018年底，QFII总额度1500亿美元（目前已增至3000亿美元），共有309家境外机构获得QFII资格，获批额度1011亿美元；RQFII制度从中国香港扩大到19个国家和地区，总额度19400亿元人民币，共有233家境外机构获得RQFII资格，获批额度6467亿元人民币。

证监会表示，现行QFII、RQFII制度在准入条件、投资运作和持续监管等方面已不适应新的市场环境。为解决QFII、RQFII制度存在的问题，实施资本市场高水平对外开放，引进更多境外长期资金，从而对《管理办法》进行修订。

具体来看，将QFII、RQFII两项制度合二为一，整合有关配套监管规定，形成统一的《管理办法》和《实施规定》。境外机构投资者只需申请一次资格，尚未获得RQFII额度的国家和地区的机构，仍以外币募集资金投资。

“第一步合并是便利化措施，将总体额度合并，简化了管理的手续，在境外人民币可以和外币自由兑换，促进了离岸人民币回流。应该说，这一项是扩充了人民币境外市场的举措。”邵宇称。

此次修订中最重磅的一条为扩大了投资范围。根据征求意见稿，除原有品种外，QFII、RQFII还可投资全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌的股票、债券回购、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权等。此外，允许参与证券交易所融资融券交易。可参与的债券回购、金融期货、商品期货、期权的具体品种，由有关交易场所提出建议报监管部门同意后公布。

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