多领域布局进展顺利，助力公司稳健增长。2012年开始公司先后收购凯傲与林德液压部分股权，凯傲收购德马泰克，整合效应正在逐渐显现。公司收购林德液压掌握核心液压技术，全系列国产化产品正在研发，国内新工厂10万台产能正在建设，预计2019年投产，公司客户资源丰富，将与林德液压合力开拓市场，未来工程机械配套将助力其快速发展。2018年上半年凯傲对公司的归母净利润贡献约为3.9亿元，同比增长39.3%，未来将成为公司业绩增长一大支柱，弱化公司业绩波动性。凯傲叉车定位于中高端市场，随着非道路国四标准升级以及电动叉车需求提升，凯傲将率先受益。凯傲和德马泰克有望优势互补，庞大的客户群和数据库将助力公司成为智能物流整体解决方案的全球领导者。

中银国际预计公司2018～2020年每股收益分别为0.98元、1.06元和1.19元，考虑到重卡行业有望维持较高景气，公司多领域布局前景广阔，维持“买入”评级。

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