早前，市场仍对美联储会否转鸽将信将疑，北京时间1月31日凌晨3点的议息会议则证实了一切。美联储维持联邦基金利率在2.25-2.5%不变，美联储主席鲍威尔更是罕见地明确表示，尽管美国经济仍然强劲，“鉴于全球经济和金融市场情况，且通胀压力受到抑制，美联储会保持耐心”，也因为“欧洲经济放缓、脱欧、美国政府关门等问题暗流涌动...常识告诉我们，应该要耐心等待更为明确的迹象”。

第一财经记者采访的机构普遍表示，全球不确定性加剧、美国并无通胀压力，因此今年美联储最早也要等到6月或9月才会重启加息，2019年全年或加息1-2次，2020年则很难再加息。鲍威尔也认为，美联储目前的政策立场是合适的，无需急于作出进一步的决定，会根据未来的数据来判断，这也暗示当前利率水平可能离长期中性利率已经不远。

这一情况对新兴市场而言则是一个奇妙组合——美国经济并未失速，但美联储又不急于加息，多数机构认为随着新兴市场央行转向政策宽松，全球资金可能回流亚太市场。毕竟，历来当美国陷入衰退、美股巨震，新兴市场也很难独善其身。

鉴于美联储鸽声嘹亮，外加美股财报靓丽，美股大涨，标普涨1.56%，道指涨超400点，纳指涨2.1%；美元跳水，离岸人民币大涨。美债收益率曲线趋于陡峭，10年期美债收益率跌破2.7%。黄金、油价上涨。

美联储明确暂停加息

2015-2016年，美联储鸽派加息犹豫蹒跚，2017-2018年，鹰派加息果敢疾行。2019年，美联储明确将暂停加息，会议声明删去了“进一步加息”的前瞻指引。另一方面，会议后鲍威尔指出，未来加息的概率正在下降，美联储将基于数据进行观望。

尽管美国经济增长仍然强劲、失业率处于历史新低，但金融危机之后，美国菲利普斯曲线发生结构性变化，失业率和通胀率的联系显著弱化，因此目前美联储丝毫不担心通胀有上行压力；另外，房地产市场的放缓、原油价格的回落以使得美国通胀压力进一步放缓，这也为美国未来进一步宽松打开了政策空间。

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