事实上，作为特斯拉业务重点的Model 3的量产交付能力和盈利能力一直以来都难逃市场质疑。量产前期阶段，公司持续烧钱处于亏损状态，直至18年三季度才首次实现盈利。

华盛证券高级研究员李广宇表示，特斯拉2018年第三季度生产的8万辆电动汽车中有66.4%为Model 3，美国市场交付达5.6辆，环比增长203.8%，12月销量几乎占据全美小中型豪华轿车销量的32%，位居市场第一。但根据Model 3在NMVTIS中的注册数据和由InsideEVs估算的美国交付数据推断，截至2019年1月1日，两者存在35000辆的差距。对于已交付但未注册的车辆去处目前仍然存疑，有待公司公布财报时的解释。

他还认为，随着经济景气度的下降、车市销量的下滑及传统汽车厂商对电动车投入的增加，特斯拉可能面临更大的压力。特斯拉近期的降价、裁员等均透露出需求的疲软趋势。

此外，特斯拉仅剩一年的补贴缓冲期，在这期间，补贴金额会阶梯递减，到2020年后，特斯拉的车主将不再享受政策补贴。

因此，李广宇称，“更让市场担忧的是一个长期性的问题，即特斯拉新款Model 3汽车究竟有多大的盈利能力。特斯拉此前在Model系列车型的销售上只是依靠运气才勉强取得盈利，未来面对到期债务的压力、新能源车税收退还政策的逐步取消以及激烈的市场竞争，35000美元的Model 3究竟还能带来多少盈利令人质疑。”

屋漏偏逢连夜雨，3月1日，特斯拉还将有9.2亿美元可转债到期。这是2014年发行的可转债，特斯拉可以藉由现金和股票组合，来转换这批债券，但前提是股价必须从当前水平上涨约21%至359.87美元。

李广宇则称，特斯拉开支持续高企，一方面用于服务网络拓展，公司全球运营1422个超级充电站，拥有12011个充电桩，并希望19年能字翻一番；另一方面上海工厂开建需要大额支出。公司现金流在未来一段时间将相当紧张。

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