教育企业扎堆上市

尽管政府监管政策在不断加码，但是从整体行业规模和市场活跃度来看，教育市场皆处于扩张阶段。德勤中国在去年底发布的《中国教育发展报告2018》中指出，2018年中国教育市场规模估计达到人民币2.68万亿元，至2020年民办教育的总体规模将达到3.36万亿元。

与此同时，政策和资本也依然发挥着教育产业加速器的作用，特别是在资本市场表现亮眼。而投资市场在截至2018年6月，就已发生137起教育行业投资案例，投资总额已达25.7亿美元，超过了2017年全年水平。

2018年首先是教育民促法修正案落地实施，民办教育行业步入成熟，美股、港股、A股市场则是迎来了新一轮的教育企业资产证券化浪潮。

“只有法律法规不断完善，更多监管的细节和流程逐步确定，对教育市场的管理逐步规范了，行业才会有更大的发展未来。”深圳一教育投资管理公司总经理助理林芳黎对第一财经记者表示，可以留意到近年来在A股市场出现的教育企业重组或借壳，还有纷纷赴港或是美股上市的教育企业，可以看出，亟待落实规范化的市场环境。

第一财经记者梳理了解到，港股方面，有7家教育企业成功上市，美股上市有5家，已通过港股聆讯的有3家，包括新东方在线、沪江、银杏教育；正在排队则还有8家。

此外，A股中也不乏教育企业借壳的事例。中公教育成功借壳亚夏汽车、三垒股份收购美吉姆、汇冠股份剥离资产更名为三盛教育、开元股份剥离资产专注职业教育、中泰桥梁剥离资产并更名为凯文教育、中金资本获得昂立教育第一大股东的地位。自此，A股纯教育股增至7家。

几乎同时，新三板挂牌的教育企业也纷纷摘牌，截至2018年前11个月，共有40家企业相继从新三板摘牌，其中不乏教育细分领域的龙头，比如华图教育、和君商学、新东方网等。

教育企业的资本化路径日渐清晰。蓝象资本创始合伙人宁柏宇对记者指出，当前教育正处于投资的黄金十年，在天时地利人和以及制度方面都是乐观的。大家投资教育的原因是旺盛的需求，教育是阶层的复制。同时，科技对教育的渗透并没有想象的那么快，不管是互联网还是人工智能对教育的渗透都很慢；未来，教育领域里出100家或者200家10亿美元的教育公司是大概率事件。

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