居然之家借壳武汉中商（000785.SZ），卓尔控股发起顶格要约拿下汉商集团（600774.SH）……近期，发生在武汉本土商业上市公司的故事精彩纷呈，其核心都是民营企业拿下了本土国有商贸企业的控股权。

“这与几年前武汉国资坚决阻击银泰系入主鄂武商已经发生了翻天覆地的变化。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受第一财经记者采访时表示，这一转变的背后是商业环境的改变与产业转型升级的大势所趋。

曾经誓死捍卫控股权

坐拥“九省通衢”之便，武汉自古以来就是商业重镇，有“货到武汉活”之说。改革开放以后，武汉相继拥有了4家本土商贸上市公司——鄂武商、中百集团、武汉中商、汉商集团，集群之庞大仅次于北京、上海。

为了便于管理资产，2008年武汉市国资委成立武汉商联（集团）股份有限公司（下称“武商联”），鄂武商、中百集团和武汉中商的股权划拨至武商联旗下。汉商集团则归属于汉阳区国资委管理。

然而，由于价值长期被低估，加之股权较为分散，这些武汉本土商业上市公司屡次成为民营资本大鳄的“猎物。

银泰系2006年、2011年两度“袭击”鄂武商；2011年新光控股首次举牌中百集团，2012年成为单一最大股东；新光刚刚萌生退意，2013年永辉超市又加入对中百集团的“争夺”；卓尔控股2012年开始多次举牌汉商集团；2016年，绿地金控则低调进入武汉中商，距离举牌线仅一步之遥。

在2018年以前，武汉国资对待本土商业集团的态度是一以贯之的——捍卫控股权。

早在2011~2012年，鄂武商大股东武商联曾与银泰系展开过一番股权争夺，最后以武商联发起21元高价要约收购，保住大股东地位而收尾。

同为浙商的义乌首富周晓光，在2011年通过新光控股举牌中百集团，并于2012年成为中百单一最大股东，最后却遭遇了和银泰系一样的尴尬。

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