券商研报浩如烟海，投资线索眼花缭乱，第一财经推出《一财研选》产品，挖掘研报精华，每期梳理5条投资线索，便于您短时间内获取有价值的信息。专业团队每周日至每周四晚8点准时“上新”，助您投资顺利！

2019年1月9日目录

►贵金属上行趋势逻辑清晰，金银比价迎来修复行情（中信建投）►柴油货车国六标准提前执行，蜂窝陶瓷需求量大增（兴业证券）►年度销量首次负增长，汽车产业碰到天花板了吗？（财通证券）►音频助力图书重获商业价值，出版业将焕发第二春（国海证券）►液体活检市场空间巨大，这一龙头具备核心竞争力（广证恒生）

1.贵金属上行趋势逻辑清晰，金银比价迎来修复行情（中信建投）

受美国单边政策影响，多个新兴市场国家和地区制造业景气程度普遍走弱，PMI跌穿50荣枯线。美国、加拿大、德国等主要欧美发达国家PMI也难抵全球经济疲软趋势纷纷走低。全球宏观经济转弱带动贵金属进入上行周期的趋势逻辑越来越清晰。在品种上，中信建投认为白银的投资机会凸显，涨幅或将跑赢黄金。

中信建投指出，前期黄金价格上涨强劲，2018年整个四季度国际黄金价格上涨7.8%，相关股票也在弱势周期中表现较好。但白银在2018年12月之前表现较差，第四季度前两个月零涨幅。在贵金属行情逐步确立后，12月初开始，白银加速发力，1个月上涨9.8%赶超黄金涨幅。金银比价从12月底也开始快速修复，从85高位下降至81.4。

中信建投认为，长期的比价修复逻辑，来自白银行业自身的供需基本面。银主要来自伴生矿，而宏观经济弱势下，制造业周期下行，铅锌铜产量增速势必下降，伴生银产量将在价格上升中下降，这对白银上涨行情和金银比价修复将起到长期推动作用。建议投资者密切关注白银相关标的和金银比价修复趋势。

相关报道: