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2018年以来,流动性风险不仅是套在民营企业身上的枷锁,同时也是捆绑融资租赁公司的一道绳索。
在2016年井喷式增长的租赁ABS(资产支持证券)到了2017年开始降温,并且在2018年延续了这一趋势。
Wind数据显示,2018年租赁公司发行ABS为138笔,发行总额为1581.48亿元,几乎与2017年持平。2017年,租赁ABS发行数量为101只,发行总额为1452.66亿元。单看金融租赁,2018年全年只发行1单,与2017年的11单相比,相差巨大。
不过,就租赁ABS融资成本来看,2018年上半年较高,下半年有所下降。第三方数据显示,租赁ABS上半年加权平均利率为6.27%,下半年加权平均利率为5.74%。
“当下,监管对租赁ABS的底层资产要求非常严格,进行穿透式检验,再加上很多租赁公司好资产并不多见。预计2019年上半年租赁ABS的发行并不乐观,”浙江大学融资租赁研究中心理事长、中国融资租赁(西湖)论坛执行主席程东跃表示。
ABS增速放缓
一家大型商务部系下租赁公司总经理称,以往租赁公司融资只考虑成本高低的问题,但2018年租赁业的融资却有“断粮”的风险,完全是始料不及的。
不过对于不少中小租赁公司而言,由于缺少优质资产,ABS市场遭阻。更为重要的是在,在经济去杠杆之年,租赁ABS发行增速放缓。
数据显示,2018年租赁公司共发138笔ABS产品,发行总额为1581.48亿元,与2017年相比规模相比增速仅为8.8%。另外一则数据显示,2017年租赁ABS发行总额达1452.66亿元,较2016年同比增长17%。2016年租赁公司发行的资产证券化产品累计发行规模较2015年上涨115.50%。
程东跃表示,租赁公司发行ABS的意愿虽然比较强烈,但租赁公司开展的业务中地方政府平台占主导地位,资产包质量参差不齐。在销售方面,以前租赁ABS的购买方主要是银行、基金公司等,而当下经济下行,银行购买ABS变得较为审慎。另外,发行成本增高,不少公司承担不了这个成本。
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