孙彬彬对第一财经表示，同业存单量价齐跌的主要原因在于近期流动性的相对宽松。“市场整体处于宽货币环境，伴随着跨节因素的削弱，同业存单的发行规模和发行利率同时出现下降，属于正常的回落。”他进一步称，未来，银行间流动性仍将保持合理充裕状态，资金利率将持续下行。“同业存单的票面利率或回到2.50%之下甚至更低。”

另外，一家城商行的资管人士告诉记者，为了应对年末流动性冲击，各大银行元旦前已经做了相关准备，吸收了部分资金，因此节后对资金的需求并不高，发行存单的迫切性不是很强烈。据悉，2018年12月末，伴随跨年资金需求的持续升温，1个月期同业存单利率不断上行，甚至出现与3个月期倒挂的现象，且利差逐步扩大。

从发行主体结构来看，兴业证券研报分析，与前一周相比，上周发行同业存单的商业银行中，股份行发行占比下降，其他银行发行占比上升。其中，城商行同业存单发行占比最高，为35%；其次是股份行，为34%；农商行发行占比最低，为13%。一般来讲，每逢岁末年初，中小银行短期资金压力较大，流动性需求更为旺盛。

不过，在西南证券银行组首席分析师郎达群看来，各大银行发行同业存单的意愿并不如以往。他向记者表示，银行发行同业存单须有相应的资产端去配置，但由于近两年资管新规的影响，同业资产仍存在压降的趋势。“目前，信贷端尤其是对公信贷面临有效需求不足，导致部分银行没有很大意愿去通过增发同业存单做资产配置。”

记者还注意到，2018年以来，尽管同业存单余额总体保持稳定，但发行结构出现变化。孙彬彬分析，2018年中，以股份行为代表的商业银行更倾向于发行长期限同业存单，这主要是由于流动性监管要求。

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