继获得美国航空的投资后，南方航空（600029）再次获得另一家寰宇一家成员企业的投资，这一次是卡塔尔航空。

南方航空刚刚发布公告称，公司收到公司股东卡塔尔航空公司（下称“卡塔尔航空”）的《简式权益变动报告书》，卡塔尔航空通过沪港通在上海证券交易所的集中交易系统购买南方航空A股股票，并通过香港联合交易所有限公司集中交易系统购买南方航空 H 股股票，从而将持有南方航空的比例升至5%。

战略投资还是财务投资

公告同时透露，自2018年11月到12月期间，卡塔尔航空已经通过a股和h股多次买入南方航空股份，2018年底时已占南方航空总股本的 4.9999%。

公告表示，卡塔尔航空收购南方航空的股份，系其战略投资的一部分，拟由此继续增强其运营能力和航空网络连接。

与此同时，卡塔尔航空可能考虑在未来12个月内进一步增持南方航空的股份。

值得注意的是，就在2017年3月，与卡塔尔航空同为寰宇一家成员的美国航空，已经向南航投资2亿美元认购其增发的H股股份，占南航总股本的2.68%。 同时，美航和南航达成了战略合作协议，包括代码共享，联运协议等一系列商务合作。

两家公司随后的代码共享等深入合作也的确逐步扩大，美航还与南航就行李和登机手续的一次性办理达成了合作协议,保证双方乘客可以做到行程无缝衔接。

此次卡塔尔航空入股南航，两家在业务层面的合作是否也会进一步深入？记者从南航管理层方面了解到的信息是，目前合作还只在SPA（特殊比例分摊协议，航司之间比较初级的合作）层面，暂时还不会深入合作。

“虽然中国市场对卡航有不少的吸引力，但卡塔尔入股南航，更像是财务投资。“民航业内人士林智杰对记者分析，一是从入股方式看，之前达美航空买东航，美国航空买南航，都是先谈妥了之后才入股，签了战略合作协议才交钱，此次卡航则是“直奔主题”，在二级市场上直接买，这至少说明，在目前南航和卡航可能还没有谈或没有谈妥下一步深入合作的事儿；二是从网络协同上看，卡航打造中转枢纽，希望把中国的旅客通过多哈，送到欧洲；而南航作为全球网络型航空，看重的也是洲际市场，多哈枢纽和广州枢纽相互竞争，竞争大于合作。

从航空联盟到股权捆绑

值得注意的是，在投资南航之前，卡塔尔航空在已经持有多家航空公司的股份，包括国泰航空9.99%，国际航空集团（英航和西班牙航空的母公司）20%，以及智利lan和巴西tam航空合并后的latam航空10%股份。

而与南航退出天合联盟步调一致的是，卡塔尔航空首席执行官去年10月份也曾表示，卡塔尔航空对寰宇一家失去了耐心，公司可能很快就会退出联盟。

就在去年11月，南方航空刚刚宣布了退出天合联盟的消息，随后加大了与另一家寰宇一家成员美国航空的合作。同时，寰宇一家的国泰航空，也与星空联盟的汉莎系在多个欧洲、澳洲航线代码共享，东航则与寰宇一家的澳航达成了联营合作。

多位民航业内人士对记者指出，如今航空联盟对于航空公司的重要性在日益减弱，各个航司在争取利益最大化的选择上，并不会以联盟利益为主，预计未来大型航司之间突破联盟限制的双边合作甚至是股权捆绑会越来越多。

在南航之前，美国的航空巨头达美航空曾出资4.5亿美元认购东航H股，之后，东航集团又携手达美航空对法荷航进行了战略投资，东航集团下属海外全资子公司将参与法荷航的定向增发出资约3.75亿欧元，持有法荷航约10%的股权，并向法荷航委派1名董事。

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