近年来，银行资本补充压力明显增大。天风证券固收分析师孙彬彬认为，非标回表压力是重要的一部分。如果存量非标全部自然到期，只有少量非标回表，那么对于银行资本充足率可能影响不大。但只要这部分融资需求还在，如果最终使用贷款对接，仍然需要面临资本占用的问题。

除了表外资产回表外，银行资本补充压力还来自于核销处置不良资产等对银行资本占用和消耗上升，以及盈利增速放缓、资本市场回落等因素导致的融资渠道收窄。因此，如何加快补充银行资本、推动银行资本工具创新成为当务之急。

今年3月，原银监会等五部委就曾联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》，支持和鼓励商业银行在资本补充渠道上进行创新，为银行发行无固定期限资本债券、转股型二级资本债券、含定期转股条款资本债券以及总损失吸收能力债务工具等资本工具创造条件。由此看来，本次推动永续债发行延续了此前的监管导向。

此外，发行永续债亦助力银行服务实体经济。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼分析称，多渠道补充资本有助于提升商业银行为实体经济服务的能力。今年以来，在连续多次降准和公开市场操作之后，市场流动性已经较为充裕，但实体经济特别是小微和民营企业仍然感觉融资难、融资贵。

如何实现从“宽货币”向“宽信用”转变，货币政策传导机制是关键。董希淼分析，“银行加强资本补充，减轻银行信贷投放的资本约束，有助于改善货币政策传导机制，使流动性能够更有效率地注入到实体企业。”

中小行获益较大

根据银保监会公布数据，2018年9月，银行业资本充足率为13.81%，与10.5%的最低要求相比，商业银行似乎并不缺资本。但有业内人士分析称，该数据实际是被国有四大银行和招商银行给拔高了。

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