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社科院发“国家账本”:社会净财富437万亿,73%归居民所有(5)

2018-12-27 09:30:09    第一财经  参与评论()人

《负债表2018》同时称,需要考虑三个方面的因素对政府净财富的冲击:

未直接计入的各类隐性债务。这包括地方政府大量的隐性债务(按不同口径估算,约在30万亿~50万亿之间);以及机关事业单位养老保险中政府所应承担的隐性债务(我们估算约为25万亿)。

政府资产的流动性。我国政府部门净资产中,剔除掉变现能力较差的非金融资产,净金融资产也达到73.0万亿元;其中国有企业股权为52万亿,占政府净金融资产的44%。政府非金融资产中,政府土地储备具有较强的流动性,其规模为23.9万亿元,占政府非金融资产的52.4%。总体上,政府资产的变现能力较强。

资产价格的顺周期性。过去十几年来,全部非金融资产增量中有三成的比例来自于价值重估的贡献;金融资产中的股票和投资基金等权益类资产具有更强的顺周期性,其估值水平与经济周期密切相关。这类风险值得关注。

《负债表2018》认为,拥有规模较大的政府资产净值,并不能保证高枕无忧,面对可能到来的“惊涛骇浪”,必须将困难估计充分,并做好预案。长远看,不断优化存量财富配置才是迈向高质量发展的关键,在这方面,尚有大量改革任务需要完成。

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