对中国而言，一方面，在经济承压状况下，货币政策将保持宽松，中国央行今年以来已多次降准，本次创设TMLF也开启了降息的大门，符合笔者之前“降准、降息均在中国央行的政策工具箱内”的的判断；可以预期，目前，合理运用宽松货币政策进行逆周期调控很有必要，本次结构性降息已经开启了货币宽松的道路，考虑到当前准备金率仍较高，预期明年降准也有较大空间。

另一方面，尽管短期内人民币对美元汇率面临冲击，可能再度降至6.9以上，但总体而言明年汇率大概率将保持稳定，破7概率很低。从近期央行官员关于人民币汇率的表态来看，央行有意愿与能力将人民币兑美元汇率维持在特定水平上；此外，未来一年美元的走弱趋势也将为人民币汇率提供支撑。

（作者系京东数字科技副总裁、首席经济学家）

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