上述交易员也对记者表示，TIC数据存在滞后性，本身对未来的交易并无太大借鉴价值，关键还是看当前市场的交易力量。

回顾10月长假，美债遭遇市场抛售，收益率快速上行，10年期美债收益率触及2011年5月以来新高至3.248%。

当时，美联储主席鲍威尔表示，大量数据显示美国经济“看起来非常好”，他还称，当前的利率远未达到中性利率，暗示加息进程仍将持续不短的时间，这引发市场恐慌。不过，11月28日，在美股经历了10月的10%重挫、经济数据走弱后，鲍威尔口风大变，在演讲中称目前利率“略低于”中性区间，加息影响可能需一年左右体现。此话一出，美债收益率迅速下降。

随着美股存在回调压力、此前美债收益率已经超涨，多方机构都开始在10月后加仓美债。多家机构当时就对记者表示，准备择机加仓10年期、30年期美债，未来这两种期限的美债收益率很可能下降，而非上升。这一判断并不是基于美联储马上会停止加息，也不是因为预计美国经济会陷入萧条，而是预计2019年美国财政刺激会逐步消退。更重要的判断基础是，通胀仍会保持温和。10月以来，尽管今年10年期国债收益率一度攀升70个基点，但衡量通胀预期的指标——10年期盈亏平衡通胀率仅上升5个基点。

此外，机构预计，2019年美国2年期和10年期国债收益率曲线会倒挂。早在美东时间12月3日，美债3年期和5年期的利率就出现倒挂（3年期高于5年期近1个基点），为2007年以来首次，这一趋势也引发衰退担忧。

机构普遍表示，当前美国经济并未出现衰退的迹象，只是小幅走弱，收益率曲线倒挂主要因为短期加息预期较高，但长期加息预期转弱。在目前对于美债收益率不会大幅攀升、美股下行风险加大的判断下，机构认为，增持美债和新兴市场债券的策略仍然理想。

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