华星光电融资能力几何？

出售消费电子、家电等智能终端业务，会不会打破TCL集团作为集团整体的产业链一体化优势？李东生在华星光电上“孤注一掷”，未来上市公司的融资能力几何？这些也是投资者最关心的议题之一。

深交所表示：“本次交易拟出售上市公司直接或间接持有的消费电子、家电等智能终端业务以及相关配套业务，本次交易完成后，上市公司将聚焦半导体显示及材料业务，但上市公司2018年半年度报告指出，集团营业收入增速放缓的原因之一是主要尺寸面板均价显著低于去年同期，华星光电收入同比下降；2018年三季度，华星光电主要尺寸液晶电视面板价格已企稳回升，业绩环比显著改善。”

深交所也对TCL集团提出：“分析说明本次出售资产范围的确定依据，结合半导体显示及材料行业的发展现状及其周期性、本次出售资产所处行业的周期特点，及其周期是否与半导体显示及材料行业周期存在互补的特征等因素，分析说明你公司本次出售消费电子、家电等智能终端业务是否将导致你公司的经营波动性上升，是否有利于维护上市公司的利益。”

此前，TCL集团相关公告显示，2018年前三季度华星光电的销售收入下滑6.8%，息税折旧摊销前利润大跌近三成。上述电子行业分析师表示，对华星光电及其竞争对手京东方（000725.SZ）而言，目前依然大量依赖政府补贴，真正的盈利能力还是比较有限，未来除了市场份额进一步提升以外，还是要等面板行业迎来下一波高潮，但肯定需要一段时间，未来一年有起色机会不大。

12月15日，TCL集团在发债受托管理公告中称，“受国内资本市场规则限制，华星光电无法独立上市，作为非上市公司的融资渠道和能力受到制约。通过这轮重组，TCL集团出售全部智能终端业务，未来还将继续重组、剥离、出售与主业关联性较弱的其他业务，半导体显示及材料将成为TCL集团的核心主业，可通过 TCL集团上市公司平台满足新项目的资本开支需求。”

“请你公司就上述问题做出书面说明，并在2018年12月18日前将有关说明材料报送我部。”深交所公司管理部在问询函最后，作出如此表述。

12月14日TCL集团升0.41%，报收2.45元。

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