“如果交易对价是过百亿，那么我还是赞成的，但如果只有47亿，作为股东我会投出反对票。”一位持有TCL集团（000100.SZ）的投资者向第一财经记者如是说。公布重组方案后，12月10日TCL集团大跌5.86%，显然方案并没有得到市场的认同。

12月14日，深圳证券交易所公司管理部向TCL集团发出问询函，要求“详细说明标的资产评估值合计数的计算过程”，重组后营业收入将会大幅下滑，“说明本次交易出售盈利资产的原因和必要性”。

对TCL集团董事长李东生而言，剥离资产的重组之路注定并不平坦，李东生要解释清楚的，不仅仅是为何让上市公司对华星光电“孤注一掷”，剥离资产的交易对价为什么是47亿元？其实这些资产当中光是两家港股上市公司市值就逼近40亿元。

深交所问询函直指重组对价之惑

12月8日，TCL集团发布超过600页的《重大资产出售暨关联交易报告书（草案）》（下称“重组报告书”）显示，TCL实业100%股权的评估值为-7.98亿元。到底为何其持有两家上市公司市值逼近40亿元，最终评估值却为-7.98亿元，这是李东生的管理团队需要向投资者和深交所解释清楚的。

12月14日，深圳证券交易所公司管理部向TCL集团发出16页的问询函，对重组报告书提出了多个疑问，要求TCL集团管理层作出解释，其中的关键，深交所要求“详细说明标的资产评估值合计数的计算过程”。

“重组后营业收入将会大幅下滑，报告书显示，本次拟出售的部分标的资产近年均实现较高的盈利，如TCL实业的重要子公司，TCL电子2017年实现的归母净利润占上市公司归母净利润的30.35%。”

根据大华会计师事务所出具的备考审阅报告，本次出售标的资产后，TCL集团截至2018年6月30日的资产负债率将下降3.93%，但营业收入将下降59.81%，持续经营净利润将下降8.54%，财务费用将上升29.90%。深交所要求：“结合标的资产的选取依据，说明本次交易出售盈利资产的原因和必要性，是否有利于维护上市公司的利益”。

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