随着货币基金的收益率持续下行，便需要一款产品来承接这部分市场需求，中短债基金的定位正好契合相应需求。第一财经也了解到，因为抓住了中短债这一风口，今年华南某基金公司的规模增长了约200亿元。

认购火爆

第一财经梳理发现，今年来新成立的基金中，在3天之内（包括3天）就完成认购的有153只，其中债券型基金约为118只，占比高达77%；进一步来看，认购天数仅为1天的有74只，其中债券基金更是有65只，占比87.8%。

“虽然我司最新发的债基只有6个多亿，但对公司而言已经是非常好的一个成绩，而且在某大行的渠道统计中，这个新发规模也名列前茅。”北京一位公募基金市场部人士告诉记者。

Wind统计显示，今年来新成立了379只中长期纯债基金，30只短期纯债基金以及22只被动指数型债券基金，合计431只，在今年来新成立基金总量中的比例约为35%。

截至目前，正在发行的129只基金中（ABC份额分开计算），中长期纯债基金43只，短期纯债基金4只，偏债混合型8只，被动指数债券型基金7只以及混合债券型二级基金7只。

业内人士表示，今年年初时，一些市场人士分析，资管新规导致委外有较大规模的收缩，但实际上多数的银行理财规模都持平甚至小幅增长，因此出现了“前期悲观时赎回委外或者抛了债券，但现在又开始寻求配置”的情况。

具体来看，委外规模大致变化情况如下：银行理财主要的底端配置资产前四位分别是债券、非标、现金及银行存款、权益类资产，合计比重在近五年逐年下降但仍超过80%。

其中，债券占绝对高位，非标近三年维持在16%幅度波动不大，现金及银行存款逐年下降，2016年被非标反超，权益类占比较小。在债券中，信用债占比在80%以上，债券是银行理财的最主要配置资产，信用债是债券的最重要配置资产。

不过，需要看到的是，不同于利率债的牛市，今年来市场对信用债的厌恶程度极高。

“今年债券市场提到最多的就是信用风险，要是跟机构或个人说要做信用债甚至是垃圾债，对方肯定是拒绝的。我们团队做得最多的也是排雷。简单来说，就是对宏观进行研究，对收益率进行研究的同时紧盯行业和产业走势。”深圳一位债券基金经理告诉记者。

另外记者也了解到，与公募基金有较大配置动力不同的是，券商自营、保险、银行自营等一些机构则希望债券收益率能有所上升，以便为明年的上涨留出空间。

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