今年以来四次降准后，银行体系各主要期限资金利率平稳走低，DR007（银行间7天质押回购利率）中枢水平明显回落，总体徘徊在2.55%~2.75%，这也是为何央行一直强调银行体系流动性总量“合理充裕”，同时证明了近期连续暂停逆回购操作的合理性。眼下，降准预期较为强烈。“目前市场普遍预期明年1月或今年12月可能降准，虽然现在整体资金面比较宽松，但年底可能会出现局部紧张的情况。”某非银机构债券交易员对记者表示。

就降息而言，各界认为，下调存贷款基准利率的可能性很小，而明年下调政策利率（如公开市场操作OMO和MLF利率）的可能性仍然存在。

野村证券中国区首席经济学家陆挺近期表示，央行降息（存贷款基准利率）可能不会提振经济，反而可能引发房地产泡沫进一步膨胀、资本外逃加剧、收入分配恶化等其他问题。此外，近年来，在利率市场化的推动下，基准存款利率作为央行关键政策利率的作用逐渐淡化。在央行货币政策框架的过渡阶段，基准贷款/存款利率的任何改变都有可能对此造成阻碍。陆挺认为，从极端角度出发，若央行确实希望在经济放缓幅度超出预期的情况下降息，准政策降息的可能性将远远高于基准利率下调的可能性。

值得注意的是，中国央行行长易纲近期在《中国金融》杂志刊文中提及，从未来的降息路径来看，我们认为通过政策利率，比如OMO、MLF利率下调，引导市场利率下降，并传导至LPR（贷款基础利率）利率，从而带动贷款利率下降，实质降低实体经济融资成本，成为货币政策最好的选择。

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