法国兴业银行集团中国区主管、法国兴业银行(中国)有限公司董事长博纳（Pierre-Yves Bonnet）近日在接受第一财经专访时表示，全球化不可阻挡，即使在贸易摩擦的背景下。要看到外国投资者对中国市场很感兴趣，而中国企业也越来越强大，渴望在海外投资。

在中国一系列对外开放举措中，博纳最看重的是资本市场开放。他认为，国际大型资产管理机构都不可能忽视世界第二大经济体，它们将大幅增持中国资产，当然对风险对冲工具也会有庞大的需求。

中企对外投资逆势而上

据商务部数据，去年中国对非洲直接投资流量为31亿美元，截至去年底，中国对非洲各类投资存量超过1000亿美元，几乎遍布非洲各国，行业覆盖建筑、采矿、制造、科技、地质勘察、房地产、金融、批发零售和农业等。

以东非国家埃塞俄比亚为例，其经济在过去十年里保持着每年约10%的增长，被称为非洲的“小中国”，而中国正是埃塞俄比亚最重要的贸易伙伴，也是其第一大投资来源国。

博纳指出，“中国企业在非洲投资面临的问题之一是资金，当地货币在国际上很少流通，因此怎么从国内把投资款汇过去，兑换成当地货币，回款后又怎么汇回中国，中国企业是在国内融资还是在当地融资，都要考虑。”

“有的项目建设会持续两三年，存在汇兑风险，只有通过复杂的融资方案对冲外汇风险，才能为项目的盈利提供足够保障。”博纳表示。

今年8月，中铁建工集团与法兴银行以人民币结算的方式完成吉吉尔榨油厂项目的首批外汇验工结算，这是阿尔及利亚第一笔真正意义上的人民币结算。人民币结算有助于中资企业规避汇率风险，同时也推进了人民币国际化。

在去年以来全球跨境直接投资同比下降的背景下，中国对外投资和吸引外资却逆势而上。今年前三季度，我国非金融类对外直接投资820亿美元，同比增长5.1％，实际利用外资980亿美元，同比增长6％，下半年反而有所加速。

其中，中国和欧洲国家的双边投资快速攀升。今年5月，中国铁建启动了莫斯科地铁项目的建设，合同总额约23亿元人民币，是俄罗斯首次在地铁施工中引进外国企业，法兴银行为该项目担保行并为此项目提供全面的贸易融资服务。

博纳认为，“全球化趋势不可阻挡，即使在贸易摩擦的背景下，贸易仍不会停止，只会另辟蹊径，比如物流、采购链条会重构。要看到外国人对中国市场很感兴趣，而中国企业也越来越强大，希望在海外投资。”

外资机构期待中国金融市场开放

随着中国金融市场的稳步对外开放，跨境证券类投资和境外融资也有了显著的发展。

从沪港通、深港通、债券通先后启动，到A股被纳入MSCI指数，外资流入不断增多。据外汇管理局数据，今年上半年，外国来华证券投资跨境资金净流入同比增长两倍。

11月5日，在上海举办中国国际进口博览会开幕式上，中国重申已经进一步精简了外商投资准入负面清单，减少投资限制，提升投资自由化水平，正在稳步扩大金融业开放。

“我们最看重的是中国资本市场开放，那些国际大型资产管理机构是不可能忽视世界第二大经济体的，大家可以在香港投资中概股，但这都取代不了直接投资境内资本市场。”博纳表示。

他认为，机构投资者一旦进入中国市场，就需要复杂的衍生品设计来对冲风险。而中国境内投资者包括证券公司、保险公司以及储户，同样也需要衍生品来实现更安全的投资，这对银行的衍生品业务都是机会。

今年10月，彭博发布报告称，到2025年，外资持有中国的股票将是目前的5倍，而外资持有中国债券有望达到目前的15倍。

债券的结构化融资主要体现在绿色债券上，绿色债券融资项目既要有收益，也实现节能减排等环保目的。

2015年，法兴银行为金风科技(002202.SZ)承销一笔三年期3亿美元绿色债券，这是中国发行的第一笔绿色债券。2016年，法兴银行又担任吉利汽车（0175.HK）母公司浙江吉利控股集团4亿美元绿色债券发行的承销商，募集资金用于在伦敦投资零排放的黑色出租车。

据中债研发中心数据，中国目前是全球第二大绿色债券发行来源国，截至去年底，来自中国的企业和金融机构发行了2486亿元绿色债券，占全球总规模的22%。而中国在可再生资源投资领域的投资2017年占到了全球的40%。

博纳介绍，法兴银行在全球超过25个国家为可再生能源项目提供融资，已经支持中国企业在法国、德国、日本、西班牙等国开展绿色项目。不过，目前主要是离岸融资，希望未来能够提供在岸融资。

相关报道: