人民币短期仍将维持区间波动

11月初，中美领导人通电话，人民币一度大涨近千点，不过此后又出现一定回调。G20峰会前夕，人民币对美元仍处于弱势区间波动状态。截至11月26日，人民币对美元官方收盘报6.9351，较上一交易日官方收盘价涨70点。

“11月以来，人民币维持在6.86～6.98的区间内波动，中美利差目前维持稳定。但美联储预计仍将持续加息，而中国央行加息的可能性很小，因此人民币未来仍将受到一定中美利差扩大的压力。”罗伯逊告诉记者，G20峰会后人民币反弹的力度可能弱于其他新兴市场货币。

他称：“美联储不太可能会为美股波动而停止加息步伐。虽然市场目前对于明年加息幅度的预期已经从60个基点降到了29个基点，甚至预计2020年会出现降息，但这可能太过悲观，如果G20后风险情绪好转，那么加息预期可能会再次上升。”

不过，吴晶晶也对记者表示，市场并不预计人民币会出现持续大幅度贬值。中国银行发布三季度货币政策执行报告也提及，需防止形成人民币单向贬值预期。

此外，机构普遍认为，2019年美元持续走强的可能性较小，有交易员对记者提及，“美元加息周期将集中在未来12个月，而且从历史来看，当加息进入后半场、扩张周期逼近尾声，美元往往逐步走弱而非渐强。”

油价仍受供需失衡抑制

就国际油价而言，当前机构预计，即使G20峰会后油价出现短期反弹，但中长期也很难大幅走升。

截至11月26日19:40，布伦特原油报59.9美元/桶，WTI报50.9美元/桶，分别较10月的最高点86.7美元/桶、75.9美元/桶大跌近30%。

供需失衡的预期仍是抑制油价长期上行的主因。国际能源署（IEA）月报维持2018年、2019年全球石油需求增长预估不变，分别为130万桶/日和140万桶/日；将2018、2019年非OPEC石油产量增长预估分别上调至240万桶/日和190万桶/日，预计美国2018年石油供给增长210万桶/日，2019年将增长130万桶/日。

“早前造成油价大跌的主要原因在于，美国对伊朗制裁对后者原油供给的影响并未如市场之前预测的大，尤其是美国也暂时豁免了8个国家，允许它们继续进口伊朗原油；OPEC主要国家此前均表示要增产，并提升产能；美国页岩油产量涨幅超出市场预期，且伴随着美国炼厂维修，原油库存不断增加。”中银国际环球商品市场策略主管傅晓对第一财经记者表示。

她也预计，尽管油价短期可能会触底反弹、炼厂复产或带动需求，但中长期并不乐观，尤其是明年1月中旬起，美国、加拿大、沙特、巴西等国产量上涨以及需求疲弱有望引发下一轮悲观情绪。

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