年初，市场受外部因素影响出现短暂调整期间， 2月前7个交易日内曾有超过140家公司停牌，40多家上市公司在停牌前公司股价出现跌停或多日跌停，其中高估值、信托公司产品持股扎堆、业绩预期不达标的公司在停牌大军中占比较多；6月中旬，市场出现持续下跌，据统计，7月至9月的三个月时间里，有近250家宣告停牌的上市公司未复牌。

长期停牌对市场流动性和有效性影响较大。数据显示，截至9月初，一度有20逾只股票停牌超过5个月，涉及上百万投资者，市场上千亿资金遭“冻结”无法流通。

”因为避险，防止股票下跌，或者其他原因，故意甚至恶意地停牌，不是停复牌制度规则里面的一个正常功能，对于中小投资者非常不利。“东北证券研究总监付立春对第一财经记者表示。

监管持续推动停复牌制度“复位”

11月21日晚间，沪深两市交易所同步发布关于“上市公司停复牌”新规征求意见稿。上交所《停复牌指引（征求意见稿）》对停复牌行为做出进一步规范，上市公司筹划重组和重大事项的停牌时间和条件都被大幅度压缩。深交所《停复牌指引（征求意见稿）》从减少停牌事由、压缩停牌期限、强化信息披露、完善停复牌监管等方面，对上市公司停复牌业务予以重点规范。

实际上，年内，两市交易所针对停复牌制度多次公开表态或采取监管措施。记者梳理发现，监管措施上，一方面对于长期停牌公司频发问询函，另一方面在制度面上持续完善。

6月下旬，深交所向德豪润达、新光圆成、天润数娱等7家长期停牌的中小板公司下发关注函。

8月9日晚间，上交所表示，近期股价跌幅较深，市场存在个别上市公司申请停牌躲跌的迹象。同时，公司披露的拟筹划事项大多有凑项目之嫌。上交所下一阶段考虑以“去功能化”为方向，重点解决停牌时间长等问题。

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