小米销量同比大增的背后，产品的低价一直吸引着消费者，不过这样的做法让毛利率大跌。三季报称，“智能手机分部毛利率由2017年第三季度的11.7%降至2018年第三季度的6.1%。

国金证券分析师唐川等认为，小米手机产品结构有提升，但利润率压力很大，如果考虑研发和营销费用，手机业务可能已经跌破盈亏平衡点。监测数据显示年初至今小米手机在国内市场的存量份额较年初下跌1%，而同期华为、OPPO和VIVO的份额持续上升。

从目前苹果的产品结构来看，2016年推出的iPhone 7已经成为最低端的产品，售价449美元起，而最贵的手机是今年9月份推出的价格高达1449美元的iPhone XS Max，售价过万元人民币。

平安证券分析师刘舜逢称，第三季度iPhone销量4689万部（低于此前市场预期的4840万部），略高于上年同期的4668万部；但iPhone的平均售价达到793美元（高于分析师预期的751美元）。

小米集团三季报称：“智能手机分部收入由第二季度的305亿元增加14.7%至第三季度的350亿元，是由于智能手机的销售量及平均售价均有所增长所致。第三季度，我们售出约3330万部智能手机，而第二季度售出约3200万部。”

小米毛利率为苹果三分之一

尽管苹果销售收入增速不如小米集团，然而净利润增速却比小米高出14个百分点，小米集团毛利率只有苹果的三分之一。

业绩报告显示，第三季度苹果营业收入达到629亿美元，同比增长20%；净利润141.25亿美元，同比增长31%；每股收益为2.91美元，同比增长41%，超过了市场预期的2.78美元，多次回购后苹果总股本也有所减少。

2018年抓住上市的机遇，雷军奋起直追，小米集团在第三季度营业收入已经达到508.46亿元，同比上涨49.1%；第三季度经调整利润同比增长17.3%至28.85亿元；2018年上半年小米集团经调整利润为38.16亿元，同比增加62.2%。

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