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2018年11月15日目录

►医疗器械龙头综合竞争力突出，国产替代是最大机遇（国金证券）►新能源车产业盈利持续分化，上游弱化锂电龙头强化（中泰证券）►LED照明产业转移已成定局，龙头企业迎来发展契机（东兴证券）►抗血栓药市场持续放量，两条投资主线值得重点关注（平安证券）►宝馨科技立足数控钣金，节能环保新业务值得期待（国泰君安）

1.医疗器械龙头综合竞争力突出，国产替代是最大机遇（国金证券）

我国医疗器械/医学装备行业年均复合成长超过10%，且国际巨头在国内市场不仅拥有突出市场份额，还依然保持着远高于国际市场平均水平的增长速度。

值得注意的是，相比医药行业其他子行业，A股医疗器械行业整体实力仍然偏弱，除少数龙头企业已经具备较强综合竞争力外，大部分企业收入利润体量小，研发投入、市场份额仍然十分有限。国金证券指出，医疗器械产品品类数量极多，细分行业多，技术差异很大；同时单品类市场规模和销售天花板远低于药品，企业要上规模，实现收入利润的长期增长，需要在多个产品品类建立较强优势，对于企业的内生研发投入、外延并购力度和整合管理能力方面都有较高要求。医疗器械企业做大做强较其他行业更为困难，但成功做大做强的龙头企业的竞争优势又极其突出。

经过多年发展，目前国内已经出现少数具备较强行业竞争力的国产龙头企业，其收入利润成长的稳定性和持续性远优于中小企业，有望进一步打破外资品牌对市场的垄断。

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