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一财研选｜高续航电动车来了，隔膜和正极材料产业链最受益！(4)
原料药方面，2018年前三季度收入和扣非净利增速分别为40%和64%，启动于2017年三季度的原料药供给侧周期进入兑现阶段，环比2018年二季度，三季度边际增量减弱。长期来看环保高压常态化是大趋势，尤其是投入大，污染处理难度大的品种，环保壁垒实际已成为格局稳定的重要保障。相对于众多维生素的小品种，抗生素中间体格局更为稳定，景气周期更长。
生物制药方面，2018年前三季度收入和扣非净利增速分别为20%和30%，其中疫苗领域受狂犬疫苗事件影响，疫苗企业三季度利润增速有所回落；血液制品回暖确立、一季度整体触底后增速逐季度改善；生长激素方面，长春高新、安科生物继续维持稳定的较高速增长。
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