美元多头审慎观望

目前，对于美元多头而言，做空人民币对美元（再算上利差）的风险补偿并不诱人。同时，未来美元的上行动能还存在诸多不确定性，因此美元多头也持较为审慎的态度。

技术面来看，美元指数上周突破97.00前阻力位后迅速转跌，当周收于96.00中区。下档方面，96.00附近上升中的短线趋势线或于下行时提供支撑(如下破，支撑看向95.00或94.00)，而反弹则可能受制于97.00附近阻力。交易员认为，按照“整数”基调，如确认美元上破上周高点，接下来的目标或看向2017年高点98.00附近。

多数观点认为，美国基础设施投资是一个两党原则上都同意的问题，因此任何有关大规模基础设施计划的讨论，都可能为美国经济和美元提供进一步支持。但是，税改2.0通过的可能性较小，这或许会给美联储2019年和2020年保持经济健康带来更大压力（激进加息可能性减少），美元将受创。

同时，美联储预计将加息至超过3%的水平，目前为2%~2.25%。本周四，美联储料按兵不动，12月仍将加息一次。也有交易员对记者表示，美联储加息的进程也就将维持在未来12-15个月内，且历史经验来看，当加息进入后半段，美元往往走弱，因为经济出现由盛转衰的迹象。

值得注意的是，10月美股遭遇恐慌性抛售，幅度甚至超出了新兴市场，这也开始表明，美国无法置身于全球波动之外。多家机构预计，税改推动的盈利扩张将开始见顶回落，而今年助长美股牛市气焰的大规模公司回购也将减缓，这可能使得美股、美元承压。

“中国经济放缓和新兴市场动荡对美股也难免有影响。全球股市只有美国一枝独秀，这是不合理的，所以美股必然会出现调整，”王卫也对记者称，“未来当经济步入下行周期，美股即使出现超跌反弹，但仍可能只是卖出的好时机，整体仍可能存在下行空间，只是下一轮经济下行周期不太可能与危机后的超长扩张周期一样长。”

摩根士丹利美股策略师威尔逊（Michael J Wilson）也对记者表示，2019年美股盈利预期很可能会被下调。当前，2019年标普500指数的共识EPS的增速预期为10%，“我们认为这一个预期过高，主要是因为营收在这一假设下需要扩张70bp，这将是连续三年的盈利扩张，这是非典型的，尤其是当盈利已经处于历史最高水平，成本也在同步上升。”10月的非农就业报告显示，平均时薪增速同比为3.1%，是2009年4月以来首次“破3”。

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