“另外，随着推进券商资管细则、并购重组市场化改革，这些创新业务均有利于券商的发展。所以，面对超预期的政策利好，券商板块将受益于市场资金面的改善和交易活跃度的提升。”何天翔进一步对第一财经表示。

“值得注意的是，上周出现的机构重仓股大跌和股票质押风险空前，或许意味着接近情绪底部，但我们判断社融数据更能反映情绪底，它代表稳增长的真正态势，所以A股反弹的下一个接力点须观察社融数据能否触底回升。”融通基金也认为，从历史看，政策底-市场底-经济底会有时间滞后，其认为前期政策底已出现，目前静待情绪底。

“A股可能会走出独立行情，反弹时间可能会是在4周左右。主要指数可能会有10%以上的上涨，这也会是年内最大的一波反弹。前期跌幅较大的板块，上涨的空间可能会更大。”某券商首席策略分析师则表示。

转型阵痛

同样受益于股权质押风险的缓解，信托公司也迎来大利好。

今年以来，受到资管新规去通道等影响，信托规模出现普降。据中国信托业协会统计，2018年第一季度信托资产中以“通道业务”为主的事务管理类信托资产占比低于去年第四季度，这是近年来事务管理类信托资产占比的首次下滑。

因此，在采访中，不少信托人士坦言，对信托公司而言，转型势在必行。

“短期内，新规的出台倒逼信托公司改变传统的业务模式，比如打破刚兑，去通道、去杠杆、去多层嵌套业务，还有高净值客户门槛提高等，对信托公司提出了新的更规范、更高的要求和挑战。”某信托公司高管坦言。

“过去那种简单快速的发展时代已经结束，短期内面临资产、资金的多重调整，会比较痛苦。”他说。

值得注意的是，在2018年8月21日银保监会下发的《信托资管新规过渡期监管意见》延续了55号文银信合作新规中对银信通道业务的监管导向，一是双方履行各自职责及风险承担，信托公司仅做通道，风险损失由委托人承担；二是不得帮助银行规避指标监管将表内资金出表及投向限制性的领域。

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