花旗银行称，碧桂园“比我们之前的预期恢复得更好”，“公司计划在未来5年内投资800亿元用于机器人业务。通过使用建筑机器人，可以降低至少10％的建筑成本并提高建筑的安全性与质量。”

融资能力强劲 净借贷比率低于同行

近期，各地房地产调控政策持续升级，行业融资条件步步收紧，房企资金压力凸显。申万宏源分析师王胜认为，在行业销售增速下行的背景下，融资能力的差异将决定房企的生存状态。

数据显示,2018年上半年，170家房企的净负债率（永续债作为权益）约为92.56％，较期初上涨4.04个百分点。60家重点房企的整体平均融资成本由2017年末的6.03％增至6.33％。

同期，碧桂园的净借贷比率仅为59.0％，上市以来连续11年将净借贷比率保持在70％以下，此外，借贷成本也大幅低于行业平均水平。

良好的现金管理能力带来充裕的现金流。中报显示，截至今年6月30日，碧桂园净经营性现金流连续第三年为正，账面拥有可动用现金余额2099.1亿元，此外，还有2813.9亿元未动用银行授信。

9月19日，碧桂园成功发行9.75亿美元双年期优先债券，并获最高约2.2倍认购。据了解，这是自2018年5月市场剧烈震荡以来，内房股最大规模的债券发行，其中部分年期长达5.3年，更是2018年2月以来内房股最长年期的发行之一。

在10月11日举行的投资者开放日活动上，碧桂园首席财务官兼副总裁伍碧君表示，公司当前融资渠道通畅广泛，现金充裕，销售回款率高，净借贷水平健康，且获得金融机构的信任和支持，融资额度充足，会争取给投资者创造更多价值，“对于股东的派息不会降低。”

回购显示信心盈利能力看好

此外，碧桂园还多次出手回购股票。公告显示，碧桂园于10月16日回购1000万股，占已发行股本0.0462%，每股回购价介乎8至8.18港元之间，涉及总额共8109.96万港元。据统计，碧桂园今年内于联交所累计回购9685万股，占已发行股本0.4455%。

业内人士分析认为，今年以来，地产股遭遇整体下跌，申万房地产行业指数已经相较一月底出现腰斩。碧桂园作为行业龙头，积极回购股票，表明公司认定自身股价被低估。

多次回购股票展示了公司现金充裕的雄厚实力和对未来发展的信心。在公司资本运营效率得到保障的前提下，企业盈利能力看好，股东回报有望继续增加。

（文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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