国务院办公厅近日印发《推进运输结构调整三年行动计划（2018-2020年）》的通知，提出到2020年，全国货物运输结构明显优化，铁路、水路承担的大宗货物运输量显著提高，港口铁路集疏运量和集装箱多式联运量大幅增长。

《行动计划》提出，与2017年相比，2020年全国铁路货运量增加11亿吨、增长30%。其中，京津冀及周边地区增长40%、长三角地区增长10%、汾渭平原增长25%；全国水路货运量增加5亿吨、增长7.5%；沿海港口大宗货物公路运输量减少4.4亿吨。全国多式联运货运量年均增长20%，重点港口集装箱铁水联运量年均增长10%以上。

中国多式联运量仅占货运总量的2%左右，尤其是铁路集装箱运输比例过低。虽经铁路货运改革的大力推动，2016年铁路集装箱运量仅占铁路货运量的5%左右，不仅低于发达国家30%-40%的水平，也显著低于铁路适箱货物比例。铁路和水运成本优势未能充分发挥，公路货运量占比过高，无形中增加了物流成本。

此前，交通部印发《关于全面深入推进绿色交通发展的意见》，明确提出加快多式联运发展。我们认为多式联运是降低物流成本的有效路径，行业逐步从导入期步入成长期。借鉴欧美经验，我们认为受运输货种的限制，对于多式联运最先受益子版块当属铁路行业，铁路集装箱将成为多式联运核心。据研究人士预计，到2020年集装箱运量将达到铁路货运量20%左右，铁路集装箱运输大有可为。

A股市场中，建议关注沥青多式联运标的龙洲股份（002682.SZ）、从事汽车多式联运的长久物流（603569.SH）、从事特种箱运输的铁龙物流（600125.SH）以及多式联运业务发力、业绩保持高增长的安通控股（600179.SH）和收购了民营铁路、与主营供应链业务协同带动的厦门象屿（600057.SH）等。

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