10月8日，受港股弱市影响，小米集团-W（01810.HK，下称“小米”）收盘大跌4.9%，报13.58港元，较17港元的发行价，已跌去超过20%；收盘市值为3066亿港元，折合约391亿美元。

而就在三个月之前，7月10日小米创始人雷军在上市庆功宴上承诺：“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”。相比发行价小米已经跌去超过两成，尽管上市后公布的半年报亮眼，但小米距离雷军承诺的股价翻倍，似乎越来越远了。

市场一直争议小米到底该按照互联网公司还是硬件企业的标准来估值。另外，智能手机的增长高峰期已经过去，2018年全球出货量的下滑已经是必然趋势，小米所倚重的重要市场之一，印度等新兴市场货币汇率大幅下滑，这又将对小米业绩造成什么样的影响？

科技股上市潮资金分流

小米的大跌，让不少卖方机构大跌眼镜。上市后股价一蹶不振，小米到底怎么了？

多数受访市场人士认为，资金面上，香港市场的科技股上市潮分流了资金，而且小米尚未列入港股通范围，缺少内地资金接盘，都诱发了小米的大跌。

此前，包括德意志银行、麦格里资本、光大证券、西南证券等研究机构，似乎都相信了雷军“翻倍”的说法，上市以来发布了研报均给予小米“增持”或者“买入”的评级，目标价从19.6港元到30.3港元不等，目前股价跟这些机构预测相距甚远。

对此华南一位沪深港基金经理向第一财经记者表示，美国连番加息后，其实海外流动性收紧，美团点评（03690.HK）等一批新经济科技股都将先后登陆港股市场，对本来资金就不充裕的市场产生了分流，让新经济的互联网企业股价下滑；另一方面，内地资金无法到香港接盘小米等“同股不同权”企业，也对股价产生压力。

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