与前一年相比，长江证券和中信建投的排名均升高6位，天风证券更是相比2016年升高了26位，在2016年天风只排在第30位，分仓收入也从0.66亿激增至3.1亿，交易佣金量同比大幅增长368%，可谓突飞猛进。相比之下，银河、国信、国泰君安掉队比较明显，比如国信证券的佣金收入从2016年的3.02亿降至2017年的2.03亿，佣金跌幅为32.8%，排名也跌出前十，从前一年的第9名跌到了第18名。

需要看到的是，券商佣金收入的“头部效应”也非常明显。统计进一步显示，分仓收入的前20名券商占据了市场超七成份额，同时前20家券商在2017年的股票交易量达到6.51万亿，占比总额也超过70%。

“现在行情不好，一些基金的规模也是拿着分仓权与券商交换来的。比如为了保成立，2个亿规模对应50倍的交易量，就是100亿。按照万八计算就是800万。相当于保2个亿规模给券商打800万的佣金。”深圳一家公募基金人士透露。

记者了解到，近来随着交易佣金率的不断下行，券商的佣金率也不断下降，一些已经低于万五的水平。不过，公募基金佣金的支出占到管理费支出的比例各家基金都有所不同。以长盛成长价值为例，截至今年上半年，该基金管理费支出为235.8万，佣金为68.2万，佣金占到管理费的比例约为28.9%。而在宝盈策略增长混合中，该基金上半年管理费1635.6万，佣金高达1270.5万，佣金占到管理费的比例为77.7%。

卖方数量或减半

往年，研究员们更看重新财富的投票，排名靠后的券商将基金分仓的重要性摆到了首位。毕竟没有新财富加持的分析师们，基金分仓的佣金是其收入的最主要来源。

来自公募基金分仓的收入，与券商研究所的综合实力相关。很大程度上，佣金收入与券商研究所的研究能力正相关。这也是为何不少中小券商研究所在近两年投入重金招兵买马的重要原因。

相关报道: