新经济公司逆市IPO

进入2018年下半年，已经大幅调整的港股市场，呈现出两个很明显的特征，第一是恒生指数成分股里面的传统行业，在不断回购自身股份，包括汇丰控股（00005.HK）、长和（00001.HK）等重磅大企业，也有碧桂园（02007.HK）等内地大型房地产企业；回购的企业中，也包括游戏等业务都有政策限制因素而大跌的腾讯控股（00700.HK）。

另一方面，则是弱市之下，“新经济”IPO却不断加快，小米集团、美团点评、猫眼娱乐等多家企业赴港上市，之前多家互联网企业IPO的集体破发，股价一蹶不振，似乎让这些企业生怕以后市场更不行，大家都在担心以后上市将会变得更困难。博大资本行政总裁温天纳对第一财经记者称，美联储加息后市场整体环境更加不确定，这些企业都要抓紧时间上市。

本次华兴资本IPO香港公开发行，于9月14日9时正式开始，9月19日12时正式结束。公司股票预计于9月27日在港交所正式上市，此次华兴资本将以每股31.8至34.8港元发行8500万股股份。

为什么在此时选择上市？华兴资本创始人、董事长、执行董事兼CEO包凡在公开信当中作出了如此表述：“我们认为，中国新经济的发展是大势所趋，我们预计在未来几十年新经济将成为经济增长与财富创造的引擎。中国初创企业平均只需四年时间即可达到10亿美元估值，在美国则平均需要七年。根据灼识投资咨询公司的报告，截至2017年年底，中国独角兽企业数量已占全球总数的40%。”

过去港股市场的情况来看，一旦有大型投资公司上市，对市场往往不是什么好消息，港股市场上唯一的基金股惠理集团于2007年11月在港股主板上市，华泰证券于2015年5月底赴港上市，中金公司于2015年11月赴港上市，之后大盘都经历过大幅度调整。

一位港股分析师向第一财经记者表示，目前港股市场呈现出“冰火两重天”的局面，传统行业不断回购，而新经济股不断发股票，这其实在一定程度上显示，传统行业的估值低估，以及新经济融资市场可能出现过热的情况。华兴资本成长性仍需要持续跟踪，“腾讯系”和“阿里系”投资的旗下大量公司上市后，华兴资本还能承接多少投行业务，增长是否能持续，投资者都需要认真考究，否则可能会类似之前上市的多家互联网公司，上市后一段时间内出现股价远低于发行价的情况。

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