根据此前的资管新规，公募银行理财投资股票并未受到禁止，但理财新规征求意见稿中表示，理财产品投资境内上市交易的股票的相关规定，由国务院银行业监督管理机构另行制定。市场人士认为，公募银行理财投资股票，主要在投资者保护，信息披露，集中度等方面会有很多个性化安排，需要更强的技术性指标和监管细节落实。

长期利好A股

尽管短期内直接影响不大，但各界普遍认为，新规对于A股存在边际利好效应。

例如，此前银行理财投资A股，由于监管的限制造成了多层嵌套，本次新规允许银行直接开设证券账户，并允许一层嵌套，机构认为这是优化了银行资金进入证券市场的流程，属于去通道监管的“堵旁门开正门”。

此外，参与股市的银行理财产品的设计和成立将更为便捷，这有助于留存存量资金，否则按照原来的监管，市场最担心的是存量资金在产品到期后要逐步退出,而再进入市场难度较大。

同时，也有多家公募基金的基金经理和研究员也对记者表示，银行理财的费率普遍低于公募基金，且具备客户渠道优势，未来银行成立资管子公司、发展自身投研团队，的确有可能对公募基金造成一定挤出效应。

“新规后，信托通道优势不明显了。此外，虽然现在银行不太可能自己投资股市，优势业务还是在固定收益方面，但长期并非不可能，”某华中地区股份行私人银行高管对第一财经记者表示，“未来银行组建相关团队或子公司后，等于自己也能成公募基金了”。

或缓解股票质押压力

记者也发现，不少银行从事股权质押业务的人士纷纷转发《指南》。也有相关人士对记者表示，《指南》实则有助于缓解股权质押的压力。

“之前银行需要借助券商定向资管和基金子公司的通道，去中证登开户投股票质押。而现在按照《指南》，以后银行可以不用借助通道，直接做这块业务了。”某券商资管负责股权质押的人士对记者表示。

对于银行而言，股票质押业务有表内外两种资金对接，一种是表内信贷资金，另一种是银行理财资金，后者一般通过资管计划对接，会设计警戒线和平仓线。

各界普遍认为，未来总体银行理财对证券市场的资金应该有一部分增量，主要取决于尤其资管子公司权益部门的设置，破刚性兑付之后，需要观察权益类风险偏好能否有所提升。

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