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记者观察|遭遇溢价18.34%要约收购,冀东水泥并未涨停是为何?

2018-09-10 16:50:53    第一财经  参与评论()人

尽管受到间接控股股东金隅集团(601992.SH)溢价18.34%的部分要约收购利好消息刺激,但是冀东水泥(000401.SZ)周一的股价走势却并未出现预期中的涨停。究竟是什么原因,使得市场投资者对于这样明显的套利机会都视而不见呢?

溢价18.34%的部分要约收购

根据冀东水泥周一的公告,公司间接控股股东金隅集团为了增强对公司的控制力,拟以11.68元/股的价格向除金隅集团、冀东集团以外的冀东水泥股东发出部分要约,要约收购股份数量约为6738万股,占冀东水泥总股本的5%。

基于要约价格为11.68元/股、拟收购数量约为6738万股的前提,本次要约收购所需最高资金总额约为7.87亿元。而金隅集团截至2018年6月30日的货币资金余额为176.80亿元,其中现金及现金等价物余额为116.76亿元,具备本次要约收购所需的履约能力。

金隅集团表示,本次要约收购目的旨在进一步增强对冀东水泥的控制力,同时基于对冀东水泥长期持续稳定发展的信心,看好冀东水泥未来发展前景,不以终止冀东水泥的上市地位为目的。

股价缘何并未涨停?

在这样的利好消息刺激之下,市场人士此前普遍预期冀东水泥的股价将出现涨停走势,因为这么明显的套利机会几乎可以说是无风险收益,即便在周一涨停价10.86元买入也还有7.55%的套利空间,远高于目前的一年期市场利率。

但是市场的走势却与大部分人的预期截然不同,冀东水泥周一在以10.80元高开之后即快速回落至10.30~10.50元区间内震荡整理,并未出现市场预期中的涨停走势,甚至全天都没有上摸过涨停价位,最后仅报收于10.28元,涨幅4.15%。

对于冀东水泥这样的走势,第一财经记者询问了多位市场人士。一位私募基金人士表示,虽然从理论上看冀东水泥的这次部分要约收购存在一定的套利空间,但是由于其仅仅要约了5%的股权,却没有明确公布接收股份的要约顺序,这或许是此次方案的一大漏洞。由于规则并不明确,这使得机构投资者无法放心地进行套利交易,万一要约的股份中排除了自己买入的份额,出现的投资亏损可就要自己承担了。

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