受访人士介绍，与货币基金相比，中短债基金的杠杆更高，因此可博取收益空间更大；投资范围更广，组合收益水平更高；投资组合久期更灵活，收益率压力相对较小；并且无持有人占比要求。

有公募基金人士介绍，由于货币基金受货币新规集中度约束，如果集中度在20%到50%之间，组合的剩余久期不能超过90天；如果集中度超过50%，组合的剩余久期不能超过60天。目前市场上大部分货币基金的集中度在20%到50%之间，所以货币基金的组合久期在三个月左右。

而现在货基体量大，配置需求集中在三个月期限的资产上，压低了三个月期限资产的收益率，且货币基金要求AAA以下评级的资产不能超过10%，对高能流动性资产占比也有一定要求，货币基金收益率下行是必然趋势。

“与货币基金相比，中短债基金投资的杠杆较高、久期更长、等级也要高一些，所以收益率较货币基金较高。恰好今年股票不好，这种求稳的品种从银行渠道而言，是比较受欢迎的。而且投资三年的品种即便有波动，这种波动对净值的影响也不会太大。”北京一位明星债券基金经理对第一财经表示。

记者了解到，某公募专为持有期限在3～6个月的投资者打造的利率债产品今年以来实现年化收益率9.73%，除一个交易日净值回撤在0.18%以外，其余交易日最大单日净值回撤为0.09%。

收益率下行难题

在流动性新规下发，货币基金投资受限，收益率持续走低的背景下，一些公募基金转向中短债基金的布局。

证监会最新统计显示，今年下半年上报、目前处于受理反馈阶段的中短债基金产品有8只，最晚于8月24日受理了广发基金景明中短债的申报，同日，给予南方吉元短债第一次反馈。

与此同时，有9只公募基金申请变更注册基金类型为中短债基金产品，8月23日，给予国投瑞银恒泽中短债债券基金第一次反馈。

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