从2016年末的700家左右降至2017年末的500家左右，再到如今，A股市场IPO排队数量已不足300家。曾经被视为A股市场棘手问题的IPO“堰塞湖”如今已明显缓解。

在业内看来，待审IPO企业大幅减少的背后则是IPO新增企业减少、审核模式转型、排队企业撤退、审核周期缩短等多方面情况合力作用下的结果。

这一现象给券商投行界带来“冰与火”的两重境遇。对于“优等生”大券商而言，在手项目与过会率均无忧，优势越发明显；而对于中小券商而言，则处于“寒冬”中，投行业务上大受挫折。

IPO排队存量不足300家

9月4日，有4家IPO企业上会，分别为上海秦森园林股份有限公司（下称“秦森园林”）、无锡上机数控股份有限公司（下称“上机数控”）、新疆交通建设集团股份有限公司（下称“新疆交建”）、深圳市铂科新材料股份有限公司（下称“铂科新材”）。

这四家公司中，秦森园林、上机数控是再次闯关IPO，重新申报IPO的时间分别为2017年6月14日、2017年12月29日，新疆交建和铂科新材申报稿报送时间则分别为2017年6月23日、2017年7月20日。这说明4家公司从报送申报稿到上会的时间均在1年左右。

再从刚过去的8月份情况来看，上会的11家IPO企业中，有6家企业过会、3家暂缓表决、1家未通过、1家取消审核。这其中，除了青岛银行因为曾一度中止审核而耽搁时间外，其余10家企业首次报送申报稿的时间主要分布在去年6月、10月、11月，平均排队时间也在1年左右。

“IPO企业排队过去的平均周期大约是3年左右，现在缩短到1年左右，已经是很大的进步了。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析其间原因称，一方面，新增IPO企业减少，提高了发审委的审核效率；另一方面，发审模式有较大转型，由过去的IPO审核事无巨细，既涉及材料真实性又需要业绩漂亮，还要帮助投资者判断有无投资价值，现在发审委回归本源，主要审核材料的真实性，有无造假，是否合规，在这种相对直白透明的模式下，券商保荐人可能在筛选环节也失去侥幸心理，主动对IPO质量和信息真实性等方面进行把关，做好“守门人”的角色。

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