全球金融危机已经过去了整整十年，彼时雷曼兄弟顷刻间崩塌，由此引发了一系列资产价格贬值，不仅对全球股市形成了猛烈冲击，更对房地产市场以及实体经济造成了不可估量的影响。危机十年落幕之际，发轫于其间的新趋势，是否正在重塑一个新时代？

9月4日举办的野村中国投资年会上，野村发达经济体研究主管Andy Cates表示，在金融危机十年之际，全球经济已经达到峰值，接下来会逐渐趋缓。美国经济、欧元区民粹主义、中国去杠杆化、中美贸易摩擦等都将成为影响未来经济发展的主要因素。此外，当下最让人头疼的当属新兴市场的经济走势，令数家境内外布局新兴资本市场的基金“翻了船”。野村新兴市场及亚洲（日本除外）固定收益研究主管苏博文认为，新兴市场当前所遇到的混乱局势并不会终止，可能会继续愈演愈烈。

全球经济将逐步趋缓

2008年金融危机以来，美元呈现低利率态势，部分新兴经济体债务大量增加，欧美主要发达国家在2008年危机之后经历了漫长的去杠杆。旧金山联邦储备银行此前发布的报告显示，继上一次金融大衰退过去十年后，美国经济规模仍远低于危机前的增长趋势，经济产出水平恢复到危机前尚不太可能。实际上，英国和欧洲的经济水平也还未回到衰退前。

野村发达经济体研究主管Andy Cates表示，在金融危机十周年之际，有几个风险会对未来经济的稳定性造成一定的影响，包括石油价格上升、以意大利为首的欧元区广泛的民粹主义、中国的去杠杆化和中美贸易摩擦等。

具体来看，Andy认为全球经济现在已经达到了一个峰值，在未来几个月将会逐步趋缓。当前受财政刺激政策和货币政策出台，美国经济发展态势良好，二季度GDP以年化4.2%的速度增长，但是多数经济学家不认为未来GDP的增长趋势会偏离预期的2%太远。Andy指出，当下的通胀高于市场预期，这里似乎有一团迷雾尚未解开，“直观的来看，通胀高企的直接原因来自于美国劳工市场的加强，所以美联储会进一步推进货币政策的正常化。”因此他预计，美联储将会在近期进行进一步加息，这也是近年来第四次加息，而在2019年年初亦有加息可能。然而从市场价格的角度出发，这样的举措似乎有些稍稍激进，因此Andy相信未来美国十年期国债或将面临较大的上行压力。

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