奶粉新政落地半年后，多家奶粉企业交出了新政后首份成绩单。尽管奶粉新政对于国内市场的影响作用正在逐步生效，但相对渠道下沉充分、通过时间较早的一线奶粉企业业绩增长明显。包括健合集团（01112.HK）、澳优（01717.HK）、君乐宝乳业等公布的业绩显示，一线奶粉企业正在不断提速，逐步拉开和中小奶粉企业的差距。

27日晚，健合集团公布2018年上半年的业绩，半年收入45.7亿元，同比增长28.8%，期内经调整可比纯利为7亿元，同比增长41.4%。在收入构成中，婴幼儿营养及护理用品业务收入为27.8亿元，同比增长33.2%，而以SWISSE业务为主的成人营养剂护理用品业务收入约18亿元，同比增长22.5%。

记者注意到，整体业务中，婴幼儿相关业务增速明显，健合集团旗下婴儿配方奶粉业务收入为20.9亿元，同比增长26%；其中合生元和爱斯时光系列高端及超高端婴幼儿配方奶粉业务较去年同期增长27.9%，这也帮助健合集团在奶粉市场整体份额从5.5%上升至2018年上半年的5.9%。与此同时，益生菌业务完成收入5.5亿元，同比增长64%。

无独有偶，上周发布中报的澳优上半年实现收入25.8亿元，同比增长了51.6%，净利润2.7亿元，同比增长73.2%，考虑到澳优的营养品业务不过几千万的规模，增长几乎都来自奶粉业务，其自有品牌奶粉业务上半年收入达到了20.8亿元，同比增长了74.7%。其中澳优自有品牌配方牛奶粉的销售为11.7亿元，同比增长80.5%；自有品牌配方羊奶粉中，核心大单品佳贝艾特销售9.1亿元，国内市场增速为77%。

君乐宝乳业副总裁刘森淼告诉第一财经记者，今年上半年君乐宝奶粉业务收入较去年同期也增长了一番。目前来看，奶粉新政落地已经近9个月，大量为通过注册的中小品牌已经没有库存，市场集中度正在进一步提升，因此大品牌增长迅速。

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