但即便如此，英达钢构也很可能并无能力支付4.86亿元的补偿款。该公司一季报显示，其持有斯太尔的1.18亿股已全部质押，且已陷入爆仓或违约之中。

2月14日，斯太尔公告，英达钢构曾将8959万股限售股质押给财通证券，到期日为2017年9月15日，但英达钢构一直未曾偿还款项，财通证券已向法院诉讼。类似的是，2017年3月29日，英达钢构将其持有的2780万股限售股质押给财达证券，融资1.63亿元，已于今年5月底爆仓被诉至法院，且财达证券希望，斯太尔将这部分股票予以解除限售。

在英达钢构与斯太尔因业绩承诺内讧之时，同时进入的PE早已在谋划套现离场。2013年通过定增进入的硅谷天堂及四家“德隆系”PE，总共持股3.2亿股，并购之初并未与英达钢构一同承担业绩承诺，但股份锁定3年。

2016年12月10日，3年限售期结束。同年12月29日，硅谷天堂即披露将清仓减持斯太尔5870万股，占公司总股本的7.44%；宁波理瑞则称将减持不超过800万股，占公司总股本的1.01%。

与此同时，四家“德隆系”PE股东自2017年以来就曾先后与中科迪高、上海图赛、中银九方商讨股权协议转让，但均以流产告终。今年3月20日，斯太尔再度公告，四家PE股东与刚刚成立20天的众诚泰业签署了《股权转让意向书》，拟以9.5元/股，转让共计约1.98亿股（占斯太尔总股本的25.1%），若转让完成，斯太尔将再次易主。但随后的3月28日，斯太尔又公告，因宁波贝鑫陷入民间借贷纠纷，转让失败。

转让股权失败，宁波贝鑫甚至不惜违规违规操作，减持套现。斯太尔7月28日公告，2017年10月27日以来，宁波贝鑫通过集中竞价交易方式共减持公司股份1490.43万股股，占公司总股本的1.93%，合计成交金额8045.19万元。在减持股份中，有15万股系违规减持，宁波贝鑫称，是因相关操作人员因不熟悉有关法律法规，在减持期限到期后误操作造成。8月3日，斯太尔披露，宁波贝鑫再度以“已长期持有股票，为保证投资人的投资权益”为理由，称将减持2315.53万股。

而记者据公告梳理估算，截至目前，珠海润霖、宁波贝鑫、宁波理瑞这三家PE已通过二级市场和大宗交易合计减持斯太尔近6596万股，而未曾减持的长沙泽洺也已将其持有的斯太尔股份全部质押。

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