8月18日，银保监会关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知（银保监办发〔2018〕76号）。通知要求把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来，在坚决打好防范化解金融风险攻坚战的同时，必须着力疏通货币信贷传导机制，提升金融服务实体经济质效，推动稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，实现金融与实体经济良性循环。

在短短一个月的时间内，银保监会三次通过召开银行座谈会、发布政策文件等方式要求银行疏通货币政策传导机制，加大对实体经济的信贷投放。从本次通知的主要内容来看，敦促银行加大对实体经济的信贷投放，重新成为监管部门工作的重中之重。

8月11日银保监会官网文章确认了“加大信贷投放”已成为监管工作的重心，并提及下一步的工作思路：“加强统筹协调，扎实细致工作”，疏通金融服务实体的“最后一公里”，提高服务质效。本次通知从宽信用、稳投资两个方面，对此作出了具体实施安排。

为保证增量信贷投放充分而有效，《通知》做出四个方面的安排：腾出信贷额度、优化投放流程、加大投放力度、拓宽资金支持。各方面均有细致配套措施，表明这次加大信贷投放与之前的“放水”不同，更加重视投向和质效。分析人士指出，与之前的政策措施相比，“积极发展消费金融”是比较值得注意的措施，消费贷未来或会再次升温。

76号文要求，适应多样化多层次消费需求，提供和改进差异化金融产品与服务。我们认为，银保监会确认监管转向宽松，引导银行加大信贷投放提升服务实体经济质效成为监管工作重心，预计信贷有望放量，且市场利率大降利好优质股份行及城商行。

西南证券认为，受益于周期行业盈利好转和行业不良资产处置加快，银行贷款质量改善趋势明显，在行业风险偏好仍然较低背景下，银行对信用风险的管控仍较严格，下半年行业不良率有望进一步下降，从而使拨备降低释放更多业绩。从短期催化来看，银行股8月份的将迎来业绩催化，增量资金有望加快流入板块。

天风证券认为，对银行股的配置可以逐步更加均衡，不必囿于四大行，市场利率走低对优质中小行业绩的正面影响预计在2018年三季度逐步体现。消费贷款重获重视，利好零售银行，如平安银行（000001.SZ）、宁波银行（002142.SZ）等。

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