其次，要拓宽实施机构融资渠道。支持金融资产投资公司通过发行专项用于市场化债转股的私募资管产品、设立子公司作为管理人发起私募股权投资基金等多种方式募集股权性资金开展市场化债转股。支持符合条件的金融类实施机构发行专项用于市场化债转股的金融债券筹集资金，鼓励符合条件的各类社会资金投向市场化债转股项目。

而在此之前，银保监会已下发《金融资产投资公司管理办法（试行）》（中国银保监2018年第4号令），对"银行系AMC"设立相关规则、业务范围、资本管理等内容进行了规范。

按照新规要求，银行系债转股子公司不仅可以发行金融债借，还可以通过债券回购、同业拆借、同业借款等方式融入资金，还允许金融资产投资公司设立附属机构申请成为私募股权投资基金管理人，通过设立私募股权投资基金开展债转股业务。

“有了钱就能买买买，然后转成股权。”业内人士指出。

对于目前债转股的做法，金融法询PE研究院报告指出，银行可以将债权卖断给金融资产投资公司，需要注意的是洁净转让，不能变成远期卖出回购。金融资产投资公司可以将债权变为股权。此外，金融资产投资公司先对目标企业增资扩股，企业拿到货币资金后并不投入生产，而是用于偿还银行债务。

一位大行省分行副行长告诉第一财经记者，虽然银行、银行系AMC子公司以及最新设立的私募基金子公司属于母公司与子公司和孙公司的关系。但“越是同一个集团内部，竞争越激烈”。

他指出，如果是基金模式，基金将债权从银行买走，一笔交易就结束了，损失已经计入该地区银行分行的资产负债表，之后基金跟投的股权收益与银行再没有直接关系。作为分行负责人会就回收率与集团内部的投行争得“死去活来”，虽然在外界看来是左口袋到右口袋，卖多卖少并无所谓，但在银行内部看，所涉及的不良、利润率下降都是实实在在记在自家分行头上。

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