越过了公众公司监管机构，当地警方直接对涉及上市公司利益的案件立案调查，这样的案例实不多见。百花村在公告中称，张孝清“符合刑事案件立案条件”，这一微妙的措辞，更令事件扑朔迷离。

而今天这场商战的源头，还要追溯回2016年百花村的那场“保壳”收购。2014年和2015年，百花村录得净利润分别为-3.53亿元和-5.44亿元，按照上市规则，如果2016年百花村净利润继续录得负数，或将面临股票暂停上市的处罚。摆在百花村面前的第一要务，就是引入活水，资产重组。

自2015 年31日起，百花村开始停牌，直至2016年2月16日复牌，停牌半年期间，公司接触了包括金融、互联网+、传媒、大物流、医疗、教育、电信服务等各种行业的资产标的。

2015年末，上市公司引进了礼颐投资和瑞东资本，两家公司成为上市公司的战略投资者，并分别以13.5元的对价，从兵团六师国资公司以及兵团旗下其他三家公司获得转让的国有股4.16%和11.94%。两家战略投资者向百花村推荐了资产重组标的——南京华威。

彼时华威的净资产只有1.69亿，其100%股权却被第三方评估为价值19.45亿，以1049.28%的超高增值率，装入上市公司。

最终交易双方选定的收益法评估定价，即以未来标的公司的市盈率来评估股权价值。根据中企华评估报告，华威医药100%股权作价19.45亿元，本次交易以2015年合并净利润6772万元计，其市盈率为27.07亿，以2016年承诺净利润1亿元计，其市盈率为19.45倍。

中企华还拿出三家A股医药研发类上市公司的平均市盈率来做比较，相较之下，三家可比公司市盈率截至评估基准日的平均值为112倍，这一可比数据试图说服投资者，27倍的市盈率收购南京华威，看上去合理又划算。

然而上市公司或有意或无心忽略的一个事实是，第三方做出的2016年营收预测为1.91亿，净利润预测为9536万元，按这个预测，南京华威的净利润率达到50%。

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