股票质押比例是指上市公司质押股票数占公司总股本的比重，反映公司股东（特别是大股东）的融资需求。一般来说，质押的股份数越多，后期在面临股票质押预警时，所能补充质押的股票越少，面临的平仓风险也就越大。

以重庆钢铁（601005）为例，其控股股东重庆长寿钢铁有限公司（下称长寿钢铁）已将其持有的20.97亿股股票质押给国家开发银行，占重庆钢铁总股本的23.51%，长寿钢铁累计质押的股份占其持股总数的100%，也就是说长寿钢铁质押了其持有的重庆钢铁所有股票。

根据重庆钢铁1月13日的公告，该次股份质押的目的是用于为长寿钢铁向国家开发银行借款24亿元提供担保，借款期限7年，即从2017年11月30日至2024年11月29日止，此款项已用于长寿钢铁执行《重庆钢铁股份有限公司重整计划》。

李立峰策略团队认为，在市场急剧下跌在市场急剧下跌的情况下，股票质押的履约保障比例较低，股票质押面临平仓风险。而对于个股来说，质押率（杠杆率）越高个股的股票质押的风险越大。

“质押比例较高的个股容易形成较强的负反馈。由于质押比例较大个股的质押规模相对较大，所以在平仓抛售的风险下，可能形成较强的负反馈效应（平仓→股价下跌→更多股票质押达到平仓线→进一步平仓），促使股价急剧下行。”该机构在研报中如此表示，个股质押比例较大说明大股东融资需求越大，所以在面临平仓风险时，大股东可能没有足够流动性去补充质押，防止强制平仓。

10只股票整体质押比例超过70%，藏格控股质押比例最高

从全部A股所有股东的股权质押比例情况来看，整体质押比例超过七成的仅有10只个股。

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